バリュエーション 実践編

本コースでは、実務レベルのバリュエーションの理論に立脚した上で、「投資判断のために行うバリュエーション」＝「妥当な株価やマルチプルを自分なりに考える方法論」を検討・演習していきます。

コースの前半はマルチプルを徹底的に検討します。マルチプルは「株式価値などを利益などで割ったもの」として計算できますが、本質的にはより深い意味があります。本コースでは、PERとEV/EBITDAを中心に、マルチプルの意味を理論的に確認した上で、さまざまな事例を用いてその解釈を検討します。ヒストリカルマルチプルの検討も扱います。

コースの後半はDCF法を含めてバリュエーションの総合演習に取り組みます。対象とする上場会社について「妥当なEV/EBITDAを何倍と考えるか、それはなぜか」が最終的に答えたい問いです（この問いに答えることで、自分なりにその会社の妥当な株価を考えることにもなります）。これまでの財務・バリュエーションの理解を統合し取り組んで下さい。

本コースは実務で非常に役立つ内容を扱っており、修了すると「ある会社を自分なりに割高・割安どのように捉えるか、その判断のポイントは何か」「東証が重視するPBR1倍を達成するためにある会社は何をするべきか・何をしても意味がないか」などを論理的に考えられるようになります（実際に使いこなすにはもう少し慣れが必要かもしれませんが、考え方の土台は十分に築くことができます）。

一方で、レベルは相応に高く、投資銀行や事業会社でM&Aに携わる方でも理解が不十分な場合がある内容です。資本市場に向き合う方は、ぜひ本コースの内容を習得いただき、意思決定の質の向上に役立てて下さい。

なお、本コースは事業会社や投資銀行の実務を想定した内容で、個人投資家を対象としたいわゆる「投資スクール」ではありませんのでご注意下さい。